“. . . En Latinoamérica los responsables de las políticas fiscales típicamente han encarado una pérdida de confianza que ha incrementado su restricción para la obtención de préstamos durante los malos tiempos. La pérdida del acceso a los mercados hace imposible que puedan ejecutar PF contra-cíclica, al menos en los malos tiempos. . .La idea que la restricción en la obtención de préstamos tiende a ser reforzada en los malos tiempos aporta una explicación del por qué la PF es particularmente pro-cíclica durante tales tiempos; las autoridades desean implementar más PF contra-cíclica, pero están imposibilitadas de hacerlo por su incapacidad para financiar el déficit fiscal que ello implica”
M.
Gavin y R. Perotti
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