La pugna teórica de la política fiscal

“. . .Los keynesianos consideraban una confirmación de su posición la proposición de que la política fiscal por sí misma afecta de forma importante el nivel de ingresos, que un gran déficit tendría esencialmente el mismo efecto expansivo sobre la economía, fuera financiado tomando préstamos del público o imprimiendo dinero. . .Los monetaristas rechazaron esa proposición y sostuvieron que la política fiscal por sí misma es en gran medida ineficaz, que lo que importa es lo que sucede con la cantidad de dinero. . .”

M. Friedman

Ni en la cartera ni en la bragueta

“. . .las derechas no quieren que el gobierno se nos meta en la cartera pero sí en la bragueta, mientras que las izquierdas quieren exactamente lo contrario. . .más allá de esas obligaciones, el gobierno debe limitar su acción y dejar que la gente actué con libertad tanto en el ámbito económico como en los distintos ámbitos sociales. ¡Ni en la cartera, ni en la bragueta!. . ."

X. Sala i Martin

Déficit permanente y deuda estable

“Asumiendo un déficit presupuestal (primario, es decir excluyendo el pago de intereses sobre la deuda) como proporción del PIB de “d”, puede ser fácilmente mostrado que la deuda del gobierno para la proporción del PIB convergería en b = d / (g - r) donde “g” es la tasa de crecimiento del PIB y “r” es la tasa de interés real sobre la deuda del gobierno. Si “g > r”, entonces la deuda con relación al PIB se estabilizará aunque el monto de la deuda pendiente continuará aumentando (de acuerdo con el PIB). Pero, si g < r, entonces la deuda para la proporción del PIB no se estabilizaría y los intentos de dirigir un déficit presupuestario ininterrumpido llevarían a aumentar la deuda del gobierno. Debe, sin embargo, ser notado que si g < r, entonces cualquier déficit llevará a aumentar la deuda con relación al PIB, aunque obviamente la acumulación será más lenta mientras más pequeño sea el déficit presupuestario. Por otro lado, si g > r, entonces cualquier tamaño de déficit presupuestario puede ser mantenido”.

P. Arestis y M. Sawyer